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医药制造业财资效能解剖:营运资金周转期普遍较高,金融需求愈加旺盛

《财资中国》围绕“产业链+财资”的融合,选取了汽车、医药、家电和地产这四个产业链中的典型企业,以财资赋能视角对产业链财资管理和企业管理效能进行解剖,揭示财资赋能全产业链经营和企业金融效能提升之道。上期我们介绍了《医药产业链财资管理全景视图》。本文将解析医药制造业的财资效能。

文/姚顺意

刊于《财资中国|财富风尚》2018年5月刊,有删减

《医药制造业财资效能解剖:营运资金周转期普遍较高,金融需求愈加旺盛》

▲ 图片来源于网络

在医药制造行业中,我们选取了4家具有代表性的上市企业,对其财资对象分布与财资效能指标进行分析及对比。它们分别是:江苏恒瑞医药股份有限公司(简称“恒瑞医药”)、康美药业股份有限公司(简称“康美药业”)、东阿阿胶股份有限公司(简称“东阿阿胶”)、云南白药集团股份有限公司(简称“云南白药”)。

在货币资金方面,康美药业货币资金达到百亿级别,且连续三年呈现上升趋势。其他三家企业货币资金规模相对较小,恒瑞医药三年连续下降。应收票据和应收账款方面,医药制造企业的规模都比较小,恒瑞医药的应收票据呈现减少趋势,应收账款4家企业都有所增多。在存货方面,存货量以康美药业为最,2017年有157亿元的存货量,而最少的恒瑞医药仅7.9亿元。

《医药制造业财资效能解剖:营运资金周转期普遍较高,金融需求愈加旺盛》

▲图 医药制造行业财资均值图

从财资均值来看,医药制造企业的货币资金和存货都比其他两项高,随着市场化的步伐加快,医药制造行业的金融需求会愈加旺盛,财资营运在医药制造行业中发挥的空间还很大。

医药制造行业营运资金周转期普遍较高(如图13)。4家企业中,营运资金周转期最低的是恒瑞医药,3年的营运资金周转期分别为90.25天、46.35天和95.17天。最高的是东阿阿胶,其在2016年达到了最高的486.35天,2017年回落至418.44天。

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▲图 医药制造行业营运资金周转期对比图

在应收账款周转期这一指标中(如图14),4家医药制造企业3年的账期都比较平稳,恒瑞医药最长,平均为80.86天,云南白药最短,平均为17.87天。恒瑞医药主要生产抗肿瘤药、手术麻醉类用药、特殊输液、造影剂、心血管药等,销售以批发采购为主,下游终端是医院,因而账期比较长;康美药业生产和销售的产品包括药品、保健品,应收账款周转期居中;云南白药生产的主要是以云南白药系列为代表的OTC类药物,东阿阿胶生产的以保健品为主,两者都是零售居多,因而账期比较短。

在应付账款周转期方面,康美药业最短,3年平均40.87天,恒瑞医药最长,3年平均155.92天,并且在2016年应付账款周转期较2015年增加了60余天,2017年回落至144.77天。4家企业中,东阿阿胶应付账款周转期呈现逐年递增的趋势,分别为31.79天、62.99天和117.44天。

产业链财资场景之二:医药产业链

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本文来自《财资中国|财富风尚》2018年5月刊

 

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