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《硬核风控:债权融资风控指南》| 企业如何进行信用管理

财资君 2年前
应收账款并非企业间的“无息贸易融资”,其“利息”实际上暗藏在赊销交易价格当中,账期越长或赊销金额越大,“期限利率”会越高,即加价会越大。如果买家信用低,且应收账款中的“利息”低于保理融资成本,那么必然会导致卖家要为买家支付更大的资金成本,卖家从买家那里获得的利润必然缩水,甚至可能因为保理融资成本太高,导致保理融资后卖家应收账款原始利润亏损。

比如现金销售价款是100万元,赊销三个月价款是110万元,即“利息”是10万元,因为买家信用不太理想,保理融资成本是14万元,则说明卖家的“利息”变成了-4万元,如果卖家这笔应收账款的原始利润是3万元,则卖家在保理融资后实际上原始利润变成了亏损1万元。

相反,如果买家信用优质,而且应收账款“利息”高于保理融资成本,卖家保理融资后不但有“利润”,甚至还可能有额外利润,比如现金销售价款是100 万元,赊销三个月价款是110万元,即“利息”是10万元,因为买家信用好,银行保理融资成本是9万元,则说明卖家还可以获得“利息”1万元,如果企业这笔应收账款的原始利润是3万元,则卖家在保理融资后还获得了1万元的买家“信用利润”。

由此可见,企业通过信用管理获得优质的客户资源,在保理融资或应收账款质押贷款中,有机会获得更低成本的融资,而且还可以获得客户的“信用利润”;相反,卖家要为信用不佳的客户支付大于应收账款商业利息的融资成本,而负“信用利润”导致企业原始利润发生亏损。但是,要想获得保理“信用利润”,企业在信用管理中要善于通过债权融资成本核定“商业利息”,为保理融资埋下“信用利润”,或有效防范原始利润流失。

企业应收票据和应收账款等周转率能反映企业客户的信用实力,而企业的应付票据、应付账款、长短期借款等周转率则能反映企业自身的信用履约能力。信用风险具有客观性、传染性、可控性和周期性。作为对价资产,应收账款必须是真实完整的,因为信用风险的周期性,一些在今天表观为坏账的对价资产,明天有可能应为优质资产,因此对价资产只要真实完整就可以进行资产管理或跨周期管理,保理商首期尽可能选择经营可持续性能力强的还款人的应收账款。

做保理有必要知道企业怎么做信用管理,这有助于我们正确理解应收账款风险形成原理。跟我们做金融一样,企业对信用客户也应依据保理商股东的资金实力和风险偏好,设计准入标准和信用政策,准人标准包括客户行业、成立时间、客户性质(上市公司、国企央企、外企、民企等)、实缴资本、上年营业额及利润、硬伤等;根据客户信用分级,实施不同的信用政策,信用政策包括紧缩型、适中型和宽松型三种,如宽松型政策一般针对优质客户或老客户,信用账期、授信额度和催收政策都相对宽松。

企业可用赊销授信额度(即可垫付资金)代表自身剩余信用实力,它等于流动资产-流动负债(含一年内到期的长期借款或长期应付款)-流动资产中一年内无法变现收回资产,它是动态的,大小和稳定性决定了企业整体信用政策,如果为负数,则表明企业已无可用赊销授信额度。企业月可用赊销授信额度=(可用赊销授信额度/现金转换天数)/30,现金转换天数=存货平均周转天数+应收账款平均周转天数-应付账款平均周转天数。企业可用赊销授信额度和现金转换天数如都为负数,则表明企业有月可用赊销授信额度;仅现金转换天数为负数,则表明企业有双倍月可用赊销授信额度。

企业对新客户的授信额度,一般采用同业比较法、初次限额法、销售预测法;对老客户可进行信用评级,实行信用等级差别待遇管理,对信用等级高的客户可酌情逐步放大授信额度。授信测算方法有:DSO法、有效流动资产×20%、运营资本法、净资产×10%等等,授信额度不能一成不变, 根据客户综合实力变化、行业变化和风险征兆适时调整,正常情况下保持一定稳定性。

企业账期长短设置可采用标准比较法,不能比标准账期长,除非自己的产品有竞争力;账期按客户的信用评级或历史信用表现调整,评级高的账期延长一一些,否 则应调短一些;在企业不同的生命周期和产品生命周期使用不同的账期,总之企业客户的授信额度不变,而期限的长短因信用政策设定。企业应保持适度的可用赊销授信额度,增强信用管理弹性,避免客户违约带来流动风险。

保理商风控人员现场尽调时,应大致了解企业授信额度和信用期限的设定的合理性,了解拟操作保理融资应收账款历史明细,把握卖家及其客户信用实力。了解卖家如何控制客户信用风险,才能更好把握卖家信用变化趋势,从而通过对实质还款人授信来控制风险,选择更有针对性的风控措施和方案设计。

《硬核风控:债权融资风控指南》| 企业如何进行信用管理-财资一家

作者:张遂泉
出版:中国人民大学出版社
ISBN:9787300280172

# 信用管理
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财资君
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