引领财资创新,助推金融转型

多元资产配置之道

资产配置,简而言之就是把鸡蛋放在不同的篮子里。面对日益复杂的金融变化,企业对于”鸡蛋”该怎么放的这门深刻的学问越来越重视。本刊专访富兰克林邓普顿投资副总裁周文辉,听听他的资产配置之道。

 

【分享嘉宾】富兰克林邓普顿投资(亚洲)副总裁

 

Q1:与全球的投资环境相比,中国的资产管理市场的发展情况如何?

关于中国跟世界的区别,全世界目前在这个行业这一块发展是比较快的。中国起步比较晚,才刚开始,目前中国的市场跟西方发达国家比起来,保险投资行业才起步。可以看到中国现在的趋势跟西方国家一开始发展的趋势是一样的。目前越来越多的中国人在海外进行投资,这种趋势非常明显,而且在对冲基金投资和股票投资这两块发展比较快,由于通货膨胀在发展中国家比较明显,所以投资对冲基金比较有好处。在股票投资这一块应当去选择在发达国家去投资。目前市场上的估值是这样的一个情况。

至于在中国还是西方投资,主要的问题是在于监管措施的限制,限制越来越严格,对很多投资者来说一个巨大的风险,无论是中国往海外投钱还是海外往中国投钱都是受到一定的限制,也是巨大的风险。所以目前来讲,我们要想保证货币流通的话,要更加开放、自由化。

Q2:伴随“一带一路”整体战略的推进,越来越多的中国企业选择走出去,面对瞬息万变的金融市场,您认为企业在资金管理上面临着哪些挑战?

关于中国企业走出去的方式,我觉得最主要的两点就是专业知识,专业知识最主要的一点,现在目前你要知道,中国的文化跟其他国家的文化肯定不一样,而且中国往外走的话,特别是体制方面的差异也是非常巨大的,所以中国的企业往外走,一定要克服这种挑战,特别是文化的鸿沟,还有专业知识的力量。在我看来,你比如说东南亚,美国也好,欧洲也好,中国在它们那儿投资的话,必须要了解当地的文化,当地的具体情况政策等,同时,最好的办法是找一个配对企业,比如说富兰克林邓普顿这样的企业就可以给大家提供相应的服务支持,我们会告诉你,哪儿投资比较合理,也可以告诉你,提醒你注意哪些政策,帮助企业去应对这样的挑战,所以这样的话才能够,有备而来,去更好的在市场上获得收益。

Q3:作为全球最大的资产管理公司之一,富兰克林邓普顿如何为企业制定资产配置?

关于企业投资这一块,我们(富兰克林邓普顿)肯定要确保客户的回报率和收益,谈到汇率的话,如果是中国的客户,我们要考虑人民币的汇率的波动情况,如果是马来西亚的客户,我们就要考虑马来西亚货币汇率的波动情况,这是至关重要的,同时政府有从上到下的政策,而且各个国家都不一样,都是分散的,有的国家可能在做量化宽松,有的国家恰恰相反,所以这就导致了整个市场的波动,不管是股票投资也好,固定资产投资也好都是一样的情况,都是受到影响,所以我们目前看到越来越多的企业,目前我们(富兰克林邓普顿)在给企业做资产配置的时候,我们要考虑企业的背景企业的不同情况,然后根据企业制定的目标,给企业制定相应的投资组合配置,特别是有的保守型的企业会愿意做保守一点的方案,比如说稍微固定一点的收益,但是有的企业就是那种非常愿意冒风险。如果说你给他提供一个保守的方案的话,他们可能反而不乐意,所以我们是针对企业的不同背景和状况,给他们提供相应的定制化的资金组合,确保有合理的收益。

Q4:金融多元化已成趋势,富兰克林邓普顿投资的多元资产组合配置具体是怎么帮助企业提升效益的?

目前我们有80多个专业人员专门负责资金基金配置、量化研究,同时在全球,包括亚洲,欧洲和美国,我们都有专业人员进行配置,因为这是一个不可避免的趋势。多元投资组合能够更好规避风险。以前大家都是关注于一个投资领域,一个人只关注一个领域进行投资。这样的话风险很大,但是目前我们采取的方法是跨领域,通过不同领域的结合,甚至采用ETF的机制。这样来确保规避风险,也能够给投资者带来更好的回报。如果采用单一的方式的话,几乎是没有办法有高的回报,我们不仅仅是用我们自己内部的员工去做这样的工作,我们还聘请第三方,和第三方合作,进行多元投资组合配置和研究ETF多元化组合,开放的、权威的、全面的投资组合配置方案,是我们给大家提供的服务。

更具体的介绍我们多元资产配置的话,目前对于投资者来说,一般我们都会制定相应的资产经理人,专门负责他的投资组合,但是有的时候这个经理给他配置不一定能够满足具体的一开始的预期,还有期望,所以我们除了一开始配置的经理之外,我们还要看一下,在我们整个公司有没有别的方案,也适合这样的投资者,同时给他更多的有专业的分析团队进行分析,确保能够更好的规避风险,达到相应的目标,从上到下,给他们更好的去调整整个投资组合。

Q5:富兰克林邓普顿投资在资产配置中会运用到哪些创新的技术?

谈到技术这个层面,毫无疑问我们也会用模型,包括回归模型,去把以前的数据进行统计来进行分析,从上到下对于宏观的大数据进行分析,提供一定的支持。我们不仅仅除了这一块,就关于创新这一块,我们不仅仅是看数据去做决定,同时还要结合具体的我们有大量的理论进行量化分析,我们还要结合政府的情况,包括市场的动态,还有政策情况,把各种因素都考虑在内,进行长期的预测,能够给客户提供一个更合理的配置。

除了美国常用的ETF,除了用了ETf方法分析之外,我们还有一个方法叫strategy bate分析方法。把不同的把指数进一步的优化,包括资产配置,能够更合理的去量化指标。我们考虑的不仅仅像美国的ETF,它只是考虑因素只是一部分。我们除了考虑因素之外,我们还要考虑包括市场的波动性,其他不同政策以及价值等因素,所以目前来讲,跟那个ETF跟FCIO,都有一定的区别,所以在研究方面,我们就是为了让客户的投资增值,能够有更好的一个衡量指标。

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