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建设票据市场健康新生态——专访上海票据交易所董事长宋汉光(上)

中国票据市场经过30多年的探索实践,已经发展成为金融市场体系的重要组成部分。票交所的成立,则为建设票据市场健康新生态提供了强有力的支持。上海票据交易所股份有限公司董事长宋汉光将为您介绍票交所在推动票据市场规范发展等方面的举措和创新规划。

文/董兴荣;编辑/邱奇亮

刊于《财资中国|财富风尚》2018年8月刊,有删减

《建设票据市场健康新生态——专访上海票据交易所董事长宋汉光(上)》

2016年12月8日,上海票据交易所(简称“票交所”)开业运营。这是我国深化金融改革发展的又一重要举措,标志着票据市场发展步入新时代。票交所的建立实现了票据报价交易、登记托管、清算结算、数据信息的集中统一,标志着全国统一、信息透明、以电子化方式进行业务处理的现代票据市场框架初步建立。

中国票据市场经过30多年的探索实践,已经发展成为金融市场体系的重要组成部分,市场规模和市场参与主体不断扩大,各项创新工作不断推进,有力地支持了实体经济特别是中小企业持续健康发展。成立近两年来,票交所在促进票据市场服务实体经济、防范化解系统性金融风险、改善货币政策传导、完善中央银行金融调控等方面发挥了重要作用。在此背景下,《财资中国》杂志专访了上海票据交易所股份有限公司董事长宋汉光,他详细介绍了票交所在服务中小企业和实体经济、防范金融风险,建设票据市场健康新生态等方面的举措和规划。

《建设票据市场健康新生态——专访上海票据交易所董事长宋汉光(上)》

上海票据交易所股份有限公司董事长宋汉光

Q1:Treasury China: 您认为票据的功能和特性有哪些?票据是怎样服务实体经济的?

宋汉光:票据是重要的支付和融资工具,在支持实体经济发展,尤其是中小企业支付和融资方面发挥着重要作用。同时,票据市场也是货币政策实施和传导的重要平台。

首先,票据是重要的支付工具。改革开放初期,我国经济生活中存在大量的企业债务拖欠现象。为了解决企业“三角债”问题,我国于20世纪80年代开始推广票据结算,票据逐步成为企业之间货款结算的主要支付方式之一。时至今日,票据支付仍是重要的非现金支付方式,2017年,全国实际结算商业汇票业务共1648万笔,金额达到16.77万亿元。

其次,票据是重要的融资工具。相比一般贷款,票据融资手续相对简便,办理银行承兑汇票只需要存放一定比例的保证金,并缴纳少量手续费,就可以获得一定期限的银行信用担保融资,因而成为企业重要的短期融资工具。2017年末,未到期商业汇票余额8.2万亿元,是同期公司信用类债券市场余额的44.75%,占社会融资规模的比例为4.70%。2017年,累计签发商业汇票17.0万亿元,是同期公司信用类债券发行量的3.02倍。从企业结构来看,我国的银行承兑汇票中大约有2/3为中小企业签发,票据市场已经成为中小企业融资的重要渠道。

最后,票据再贴现是货币政策的重要工具,票据市场是货币政策实施和传导的重要平台。我国自开办再贴现业务以来,一方面通过再贴现利率引导市场利率水平,推动利率市场化改革;另一方面,通过对不同种类再贴现票据的选择,引导信贷资金在不同产业、不同行业的投向,有效促进信贷资源优化配置。人民银行还可以在票据市场通过再贴现操作调节金融体系的流动性。

Q2:Treasury China: 在金融去杠杆和严监管的态势下,对于建设票据市场健康新生态,您认为票交所可以发挥什么作用?

宋汉光:第五次全国金融工作会议对围绕服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革三项任务开展金融工作做出重大部署。票交所作为票据市场基础设施和票据市场发展的引领者,将紧紧围绕这三项任务,坚持回归本源、优化结构、强化监管和市场导向四项原则,把为实体经济服务作为出发点和落脚点,以防范风险为核心,不断完善制度,全力提升服务的精细化和专业化水平,努力打造票据市场健康新生态。

一是防范风险,促进市场安全稳定高效运行。逐步实现对纸质票据、电子票据的统一管理和系统融合;构建环节完整、流程顺畅和权责明晰的运行管理体系;逐步将票据全生命周期纳入票交所系统管理,防范和化解票据业务各环节的风险。

二是提升服务,增强为实体经济服务的能力。建立综合服务体系,全面提升服务质量。在防范风险的前提下有序创新,以创新促发展,以创新促服务;有序拓展票据市场内涵和外延,促进供给侧结构性改革。

三是服务货币政策,促进宏观调控。配合人民银行货币政策调控,为再贴现业务等政策手段提供助力,努力实现对中小企业等经济社会发展的重点领域和薄弱环节的精准支持,促进实体经济发展。

四是完善制度,为市场规范发展创造有利环境。发挥好培育市场、规范市场、引领市场和发展市场的作用,推动完善票据市场法律法规体系,优化票据市场配套制度,推动监管协调,促进票据市场法治建设。

五是推动行业自律,培育健康市场氛围。构建票据市场自律管理机制,形成对行政监管的有效补充;建立完善票据市场监测管理体系,有效防控风险;对票据市场参与者开展普及教育,提高参与者业务素质;围绕票据市场热点、重点问题开展前瞻性研究。

六是应用科技革新,提升票据市场功能作用。探索区块链、云计算、大数据等前沿科技在票据市场中的应用,以科技进步推动票据市场提质增效。

Q3:Treasury China: 您如何看待国内电子票据、数字票据的发展现状和未来趋势?未来数字票据交易平台该如何建设?

宋汉光:2009年人民银行发布《电子商业汇票业务管理办法》,建成电子商业汇票系统(ECDS),推出电子票据。电子票据以数据电文代替纸质凭证,以计算机设备录入代替手工书写,以电子签名代替实体签章,以网络传输代替人工传递,有效提高了票据市场的透明度和时效性,克服了纸票操作风险大的缺点。

票交所成立以来,为推进电子票据发展做了一系列工作:一是完成ECDS移交切换工作,将电子票据与纸质票据纳入统一管理;二是投产上线纸电票据数据融合,实现了中国票据交易系统对电票业务数据统计分析功能,提高了电子票据市场的透明度;三是推出纸电票据交易融合第一阶段的相关功能,实现了电子票据交易模式的优化;四是将所有纸质票据和电子票据进行统一登记、托管、报价、交易、清算和托收,对各项交易行为进行实时监控,从制度和技术上有效防止各类逃避监管行为的发生,推动市场参与者从降低成本考虑,引导企业选择电子票据。

2017年,票交所电票承兑量已占88.99%,贴现占97.1%,转贴现及质押式回购占98.51%,票据业务电子化进程加快。预计2018年票交所实施纸电票据交易融合后,依托中国票据交易系统强大的交易承载功能,电票业务将获得更大的发展空间。

票交所持续跟踪区块链技术的发展动态,已在基础技术、底层平台、应用实践等方面进行探索,特别是针对数字票据的承兑、流转、托收等全流程的场景如何应用区块链技术开展了一些工作。2018年1月25日,票交所成功上线数字票据交易平台实验性生产系统,各参与机构在实验性生产系统顺利完成数字票据签发、承兑、贴现和转贴现业务。

在技术上,实验性生产系统以建设可应用于真实生产环境的数字票据交易平台为目标,应用区块链技术架构,设计包含四层架构的系统架构模型。在运维上,为确保数字票据交易平台平稳运行,在现有架构的基础上建设数字票据可视化监控平台,实现对区块链系统、业务、主机网络等运行情况的实时监控。

未来,票交所将持续跟踪研究区块链和其他前沿技术的发展,优化适合业务发展并具有行业先进性的底层平台,以实现上层应用。同时,将积极探索区块链技术在票据领域中的其他创新应用场景,稳步扩大平台应用范围,增加参与者数量。

成立近两年来,票交所在促进票据市场健康繁荣发展上有哪些举措?成效如何?金融科技如何影响票据市场的发展?在区块链技术上票交所有什么探索和应用?围绕以票据为载体,如何向供应链核心企业及上下游提供创新服务方案?未来,票交所在产品上有哪些创新和规划?详细内容请订阅《财资中国》杂志2018年8月刊查看。

《建设票据市场健康新生态——专访上海票据交易所董事长宋汉光(上)》

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