结构化产品最先在海外市场兴起，随着外资银行进入中国，国内结构化产品的发行也迅速增长。
1 什么是结构化产品？
结构化产品，是一类以金融工程学知识为基础，将固定收益证券与衍生产品组合而成的新型金融产品。一般通过调整固定收益证券与衍生产品这两类资产在初始投资中所占的比例，来调整结构化产品的风险程度，从而满足不同风险偏好的投资者的需求。
其中，固定收益证券包括：零息债券、固定利率债券、优先股或者存款等，主要作用是使结构化产品在到期时确保能拿到一部分或者全部的初始投资本金，并且在产品存续期内获得一些利息。
衍生产品包括4个基本种类及其再组合，即远期、期货、掉期和期权，其标的资产比较多样，可以是外汇、利率、权益（股票、指数、交易所交易基金等）、商品、信用等。衍生产品的主要作用是将标的资产价格或者市场风险引入到结构化产品中，使得投资者通过承担市场风险获得一定的风险收益。
结构化产品的回报率往往取决于标的资产的表现，通常以分解组合债券和期权的方式，将结构化产品的投资报酬与期权标的资产的价格联系在一起，由此决定结构化产品的收益回报。
2 结构化产品有什么产品价值？
结构化产品可以根据市场参与者的不同需要“量身定做”，《福布斯》杂志曾经把结构化产品称为“自己动手做的衍生品”，充分说明这种金融衍生品的灵活性、多样性、复杂性。具体来看，结构化产品的价值体现在以下几个方面。
▲ 丰富产品
拓展银行和证券公司的业务范围，增加国内企业的投资品种。
▲ 量身定制
与传统金融衍生品相比，结构化产品在设计上更加灵活，以满足对冲风险和风险管理的需要，可以根据投资者的风险特征进行专门设计。
▲ 拓宽市场
金融衍生品对市场参与者的信用和最低交易金额有较严格要求，通过结构化产品，投资者可以进入因自身状况无法进入或成本过高的衍生品交易市场，并节约风险管理成本。
▲ 价格优势
结构性化品可以只有大额交易才能享受的批发价格交易衍生产品，从而获得结构化产品创造的批发收入。
3 结构化产品现状
近年来，随着金融监管趋严，银行理财不得承诺保本且可以为负利率，银行吸收理财存款受阻，面对依旧高涨的投资需求，具有多样化收益的结构化产品异军突起，增加了银行存款，同时逐渐被更多的投资者接受。
结构化产品比传统金融产品复杂，理解它的收益机理需要深厚的金融知识，这使得一般投资者极易产生认知偏差，容易忽视风险，落入复杂度陷阱，最终做出非理性的决策。
非理性决策最明显的表现之一为：当结构化产品到期收益只达到最小收益率时，投资者会觉得上当受骗，因为购买结构化产品看重的是高收益率，且忽略产品潜在风险或者没有了解收益机理。研究结果发现，投资期权的经历，有助于矫正投资者对结构化产品的认知偏差，可以更好地理解结构化产品，更能理性选择合适的结构化产品。
此外，银行结构化产品的内部控制也有待优化。结构化产品的创新性和标的挂钩的多样性，使得银行内部控制程序也具有多样性，从而客观上增加了内部控制的操作难度。因为结构化产品发展尚未成熟，内部控制程序较产品创新滞后，也容易导致银行内部控制存在一些漏洞。从人员方面看，内部控制操作难度大和培训教育不足均会增加内部控制风险。
4 解决方法
针对目前结构化产品出现的上述两个问题，财资数科在外汇信息服务平台推出结构化产品的策略试算功能。策略试算得出的结构化产品组合不同于银行打包形式的结构化产品，以付款币种和金额出发，通过算法计算出取得相应付款金额的最小成本以及对应的产品组合最优方案，方案中的每个产品支持独立购买。组合中的每类产品都是客户自行输入的熟悉产品，包括存款、贷款、即期、远期、银承、掉期等，风险较可控，可以避免发生复杂度陷阱和银行内控风险，唯一不足就是收益不会奇高，不适合投机者，所以该平台上的结构化产品功能比较适合对衍生品认识不深但是想获得一些结构化金融产品优势的投资者。
案例
项目背景
A企业是一家中大型机械制造企业，主要原材料需进口，日常以欧元支付货款，2022年8月29日，有一批质量相同的货物若当天付款可以获得不少折扣优惠，总计需要3,000,000欧元，但是A企业没有足够外汇支付货款。
应用介绍
A企业属于比较理性的用户，尚未接触过期权等复杂金融产品，因此第一方案想到即期结售汇，按照当天的市场汇率6.8543，获得足额货款需要支付人民币20,562,900.00元，第二方案想到外汇信息服务平台的结构化产品的策略试算功能，登上测试账号，输入拟合作银行的标准产品信息后，试算结果显示，即期结售汇并不是最佳方案。
若计划在甲银行交易，最优方案为：“人民币即期换美元—美元定期存款—日元贷款—日元即期换欧元—美元远期换日元，到期获得日元偿还贷款”，该方案需要支付的人民币20,482,354.01元。
图1 具体方案
应用效果
对比最优方案和直接即期结售汇两个方案，A企业倾向于选择最优方案，因为前者可以减少支付金额达人民币80,545.9999元，减少成本达0.4%。
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