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波动市场下如何做好保险流动性风险管理?

保险公司的正常的经营管理决策过程最主要关注三个维度:利润、偿付能力充足率、经济价值,这个的前提是公司能保证合理的流动性水平,可以说流动性是保险公司保持正常运营的生命线。

演讲者 | 安永(中国)保险风险管理团队负责人/高级经理  曹静
来源 | 《财资中国|财富风尚》杂志2017年7月刊,根据“2017全国保险财务创新论坛暨第七届保险财资论道”嘉宾演讲实录整理

《波动市场下如何做好保险流动性风险管理?》

流动性是企业的生命线。对保险行业而言,面临着机遇、创新发展的同时,挑战也随之而来。流动性风险管理就是巨大的挑战之一,加强保险流动性风险管理势在必行,也是目前保险行业面临的尤为重要的问题。

从外部市场环境看,由于过去几年保险业务的快速发展,未来满期给付和退保压力攀升,同时,利率预期的不确定性也逐渐加大,再加上保险公司流动性风险的管理工具大多处于初级的人工作业阶段,因此保险公司的资产负债匹配和流动性风险管理等方面都面临极大的考验。

就政策监管而言,中国保监会以及国内外其他监管机构对保险行业的流动性风险管理都提出了更高的要求。特别是4月23日,保监会发布《进一步加强保险业风险防控工作的通知》,明确了九大需要关注的风险领域,保险资金运用风险和流动性风险被放在了风险防控工作的首要位置。具体要求体现在五个方面:

1.健全流动性风险管理的制度和机制,从公司治理层面明确流动性风险管理的责任;
2.加强流动性风险管理和监测;
3.完善应急处理机制,不仅要提升现金流储备方案及应急计划,还要完善压力测试模型及配套管理制度,有效缓解危机;
4.风险防范关口前置,从资金端和业务端都要提前防范可能引起流动性问题的风险因素;
5.强化股东的流动性风险管理责任,完善流动性风险管理报告机制,明确股东对公司的流动性责任。

从企业内部管理考虑,保险公司也对流动性管理提出了更高的要求。保险公司的正常运营主要关注三个维度:利润、偿付能力充足率、经济价值,但实现以上三个维度对应的管理目标的基础是保持公司合理的流动性水平,因为流动性是保险公司运营的生命线。不合理的流动性水平会影响公司正常运营,严重时会使公司失去生存能力,甚至破产清算。

安永对全球主要保险机构进行了流动性风险管理调研,具体情况主要表现在三个方面:一是,从架构和制度的角度来看,流动性风险管理体系、管理界限有待进一步明晰,报告内容不全面;流动性监控与报告频率普遍较低;子公司层面应急治理架构有待进一步完善。二是,从方法与工具角度看,核心问题是流动性敞口计量不精确,这主要是因为整个集团对流动性维度定义不一致;流动性过剩的问题未得到充分关注;流动性风险限额未能与资产管理充分结合。三是,在模型与系统方面,压力测试模型中对部分资产的未来现金流的预测准确性有待提高;资产配置动态调整对流动性影响估计不准确;在整个流动性管理的过程中,系统化的工作还处于一个初级阶段,电子表格是主要工具,数据碎片化管理导致数据质量不高。

结合上述结果及安永服务的实践,从流动性管理的核心策略、流动性风险管理体系框架、流动性风险管理的架构与制度、流动性风险管理的方法与工具四个方面分享一些经验:

第一,从流动性风险管理的核心策略来看,是平衡好流动性需求与流动性资源。

第二,构建合适的流动性风险管理体系框架,具体围绕架构与制度、方法与工具、模型与系统。从管理架构及职责分工而言,流动性风险是个综合性风险,不是单独的某个部门可以独立完成。这种情况下,成立相关的管理委员会(资产负债管理委员会或者风险管理委员会承担职责)和流动性工作小组(资金/财务部门牵头,其他职能部门协助),明确管理架构中各部门的职责是较好的方式,具体要根据各个保险公司对流动性风险管理的定位来明确。

第三,具体落实到如何评估流动性资源和需求的匹配,需要运用一些方法与工具。在风险偏好方面,需要进行风险偏好、容忍度和风险限额的层层分解,从资源与需求出发确定限额指标、观测指标、前瞻性指标等具体的监控指标体系,将风险防范关口前置。

第四,做好流动性风险管理的基础和前提是模型和系统。首先,模型主要有两种:一是,现金流预测模型,其准确性是流动性风险管理的最重要的前提。因此,无论是从资产端还是负债端,都要准确地预测和明确未来一段时间内现金流的变化情况;二是,在现金流预测模型的基础上建立流动性风险压力测试模型,一旦发生危机,会有行之有效的应对措施来弥补流动性需求。这就需要预判可能面临的压力情景。其次,流动性风险管理系统也是一个很重要的问题。根据安永调研,未来三五年保险公司将大力推进流动性风险管理系统的建设,实现数据的集中管理,进而从应用层对应到流动性指标计算、现金流的管理、压力测试以及监控等,最终得出相应的监控和报告,以满足内部和外部的要求。

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