新能源行业的一缕“阳光”——金融服务新能源全产业

我国新能源行业目前处于发展的前期,随着近年来一系列政策出台,补贴措施收紧,行业逐步进入成长转型发展期,企业间竞争将从拼规模、速度、价格进一步转向拼质量、技术、效益,从粗放式发展转向精细化发展。与金融机构深度合作,加大研发投入力度,提升产品科技含量,是新能源企业谋求生存、行业健康发展的必由之路。

作者 | 姚顺意 董兴荣

来源 | 财资一家(TreasuryChina)

《新能源行业的一缕“阳光”——金融服务新能源全产业》▲ 图片来自PPTSTORE

随着世界各国对环保日益重视,倡导节能减排,电能取代化石能源成为趋势,新能源发电也快速崛起。作为最清洁的能源之一,光伏受到全球的青睐,各国纷纷出台了鼓励新能源发展的措施,促进光伏等新能源的发展。20世纪90年代,我国政府将新能源纳入可持续发展规划中;2016年,国家发改委、能源局发布的《电力发展“十三五”规划》要求优先布局建设清洁能源,满足2020年非化石能源消费比重达到15%。

在新能源发电替代传统能源的过程中,除了替代传统的燃煤发电外,新能源汽车将逐步替代燃油汽车,部分石油消费也可由电能来替代,新能源发电的增长空间非常广阔,新能源电池的需求也将进一步扩大。新能源产业在国际上已经发展多年,市场机制已经较为成熟,而我国新能源行业起步较晚,很多社会资本尚在观望,未出现大量社会资源流入该行业的情况。随着行业转型不断深入,能源企业亟须大量投入技术研发,扩大销售份额以在市场竞争中取得胜利,新能源企业需要与金融机构齐心协作,利用池化平台提升企业财资管理效率,利用易企银、应收款链平台等工具完善供应链金融,推动新能源生态内企业的资金有效流转,共同推动行业健康有序发展。

技术密集,新能源产业

目前,我国新能源产业处于行业发展的前期阶段,国家政策扶持、行业标准规则在某些方面尚需要进一步完善。由于新能源属于技术密集型产业,初期研发投入巨大,项目建成后成本回收周期往往较长,因此,产业链源头与末端在缺乏有效政策支撑的情况下,产业上下游没有完全贯通,呈现出上游研发资金需要持续大量投入,下游市场大规模应用尚需时间的问题。

《新能源行业的一缕“阳光”——金融服务新能源全产业》▲图 新能源产业链全瞻

在上游原材料开采加工端,企业技术门槛高,具有一定垄断性。企业为资本密集型,产品工艺与投入设备相关,但是高端设备制造技术劣势仍是我国大多数企业的软肋,同时原料市场持续受到美国、韩国和德国的低价产品冲击,市场价格持续下滑。从长远角度看,若想抢占进口产品的份额,通过技术创新来降低生产成本是唯一的方法。因此上游企业需要大量的资金投入,用于技术研发及设备投入。

在中游设备制造、技术突破端,可以分为电池片制造和光伏组件两部分来看。电池片制造是指将硅片加工为电池片,这是实现光电转换最为核心的步骤。此环节是资本和技术双密集型行业,要求企业及时跟进最新的电池制造技术以提升电池效率。组件生产较电池片相比技术含量稍低,为劳动密集型行业,全球近2/3的光伏组件产自中国大陆,目前全球组件产能总体过剩,组件价格将继续承压,呈下降趋势。对于电池片制造商和光伏组件制造商来说,跟进最新的技术以提升效率是经营决策的重中之重。

在下游输变电直至消费端,电子动力电池的终端是汽车生产厂商或者二级经销商,存在大量应付账款,光伏的终端应用主要为小型分布式电站和大型地面电站,除了光伏组件外,还需逆变器、变压器、电缆等配套设施,参与企业主要分为EPC商及运营商。产业链下游为资本密集型行业,装机量的不断增长依赖持续不断的资金投入。

金融赋能,从生产到消费

1984年7月,正泰集团前身——乐清县求精开关厂创立。1994年2月,正泰成立国内低压电器行业第一家企业集团。1997年8月5日,正泰集团内首家规范的股份有限公司“浙江正泰电器股份有限公司”经浙江省人民政府批准成立,2010年1月成功发行上市。

《新能源行业的一缕“阳光”——金融服务新能源全产业》正泰在新能源领域的布局是全产业链的,以投资光伏电站为主,拥有发、集、逆、变、配、送、控系统产品全产业链,并且配套太阳能组件生产、电站运维服务。其未来将打造涵盖能源开发、能源生产、能源传输、能源配售、能源利用的能源服务综合平台,坚持绿色、环保理念,以全球领先的智慧能源解决方案提供商为愿景,持续为世界贡献清洁能源方案。

正泰的资金管理以“一个主线、两个底线”为原则,一个主线是指围绕投入产出效益为主线,两个底线分别是资产负债率和现金流安全。在这一原则指引下,公司在投资修建大型地面电站时采用滚动式建设模式,即在投资修建电站或者收购电站的同时,会出售成熟的电站,但是会把电站的运维业务保留下来,维持资产的轻重比例,保证健康的现金流。而由于分布式电站规模小、地区分散,银行尽调成本高,在这部分的融资比较困难。针对企业分布式电站,正泰与银行合作,选用期限比较短的产品,并且提高股本金比例,缓释银行风险。针对农户分布式电站,正泰与浙商银行等金融机构合作了光伏贷产品,由银行对贷款农户进行严格的资质审核,正泰对经销商实施产品限价,确保农户安装分布式电站之后,农户的发电收益能够还本付息,并且有一定收入。

正泰的内控机制完善,在资金管理上成立了内外币资金池, 2017年成立的财务公司更是打通了整个资金体系,包括融资、筹资、资金使用等。为了更进一步地提高资金使用效率,正泰与浙商银行合作,选用其流动性服务三大平台产品。正泰的票据收入支出量都比较大,以往支付票据时需要去银行办理相关手续,支付一定成本,实际上,其他子公司账户上有票据沉淀,整体信息割裂,造成了资源浪费。而将票据整体放入涌金票据池,打通了票据的收入和支付,并且可以方便快捷地拆分合并票据,为企业提高效率,节约大量财务成本。在谈到浙商银行的产品时,正泰电器副总裁兼财务总监林贻明说道:“涌金资产池为企业的融资打开了方便之门,应收款链平台也是促进产业链条中的资金流动起来的实用工具,而至臻贷可以随时线上化发放贷款,为公司的资金周转解决了不少问题。”截至2018年6月末,正泰累计在浙商银行入池资产63亿元,累计出池融资余额40亿元,签发保兑区块链应收账款3.32亿元,累计发放至臻贷7.8亿元。

资金互通,从上游至下游

电池制造业在我国既是传统产业,又是新能源产业的重要组成部分,与新能源汽车、可再生能源、现代电子信息、新材料、装备制造等多个战略性新兴产业关联紧密。天能集团是中国新能源动力电池行业的龙头企业,创始于1986年。经过30多年的发展,现已成为以电动车环保动力电池制造为主,集新能源汽车锂电池、汽车起动启停电池、风能太阳能储能电池的研发、生产、销售,以及废旧电池回收和循环利用、城市智能微电网建设、绿色智造产业园建设等为一体的大型实业集团。

《新能源行业的一缕“阳光”——金融服务新能源全产业》在产业链中,天能集团处于中下游,上游是原料供应商,下游是经销商和电动车厂商。在支付结算方面,依据原材料种类的不同,天能集团采取不同的支付模式。针对一般原材料,天能集团的支付模式是“3+6”模式,即3个月账期,6个月票据;针对OEM等,天能集团采取85%现金、15%票据的结算模式,账期一般10~15天;而对于电解铅的采购,天能集团通常是货到付款,现金支付,并且平均每个月的支付额在20亿元左右。面对巨额的采购支出,天能集团希望借助金融产品,在不影响上游企业经营生产活动的同时,缓解自身资金压力,取得更高收益。

通过多方考察,天能集团选用了浙商银行应收款链平台,天能集团供应链有关负责人表示,浙商银行的应收款链平台实际就是供应链金融,基于真实的贸易背景,把核心企业的信用额度盘活利用起来。在向原料供应商、货运企业等支付货款时,天能集团可以签发区块链应收款作为预付款,上游企业可以将应收款向浙商银行进行转让或者入池质押获取资金,投入研发生产,而天能集团减少了现金支出,同时还优化了财务报表。在天能集团使用应收款链平台的第一个项目中,以签发区块链应收款方式推迟3个月现金支付预付款,为天能集团创造了300万元的利润。

下游经销商扩大销售会产生资金需求,天能集团选用易企银产品,以企业承兑汇票金融流通工具向经销商发放借款,在不改变经销商结算方式的前提下,可以帮助经销商扩大销售,提高现金流量。

随着新能源政策的不断完善,补贴不断收紧,新能源企业需要加大研发力度,增强技术含量,提高产品电转化效率,这离不开资金支持。新能源企业需要与浙商银行这类创新的金融机构合作,不断探索金融应用场景,开发新的需求,促进产业链持续健康发展,为我国的能源开发及环保事业添砖加瓦。

★ 本文为浙商银行“企业流动性服务银行”系列报道之九:新能源行业,刊于《财资中国》杂志2018年12月刊。

《新能源行业的一缕“阳光”——金融服务新能源全产业》2019年《财资中国·财富风尚》杂志

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