引领财资创新,助推金融转型

新时期集团财务公司的势与谋

随着金融服务实体经济的发展,企业集团财务公司如何服务实体经济显得尤为重要。在我国现阶段去杠杆、强监管的复杂金融形势下,企业集团财务公司面临的机遇和挑战也越来越多。其通过与银行的业务模式进行分析比较,来促进自身实体经济的发展。

文/魏俊彪(上海纺织集团财务有限公司监事/办公室主任)

编辑/李菲,刊于《财资中国》2018年7月刊,有删减

改革开放40年以来,我国经济高速发展,作为主要经济成分的企业集团也随之壮大,发展迅猛。财务公司作为企业集团内部的持牌非银行金融机构,在加强企业集团资金集中管理和提高企业资金使用效率等方面发挥着重要角作用。但和西方发达国家已经将近300年的发展历程相比,我国企业集团财务公司在金融领域还只是一支新生力量。随着进一步的经济全球化、信息化、金融化和网络化,我国金融体制不断发展和改革的新时期,财务公司面临着新的机遇和挑战。

近几年来,随着经济下行压力的加大以及结构转型调整,金融风险隐患逐渐暴露。金融既是宏观经济的调控工具,也是宏观经济的调控对象。国家监管机构也越来越重视金融风险的防范,明确指出监管机构要结合我国金融业发展的特点和规律,遵循稳中求进的总基调,严防极端事件的发生。因此,在进一步加强监管的同时,要坚持推动结构性去杠杆,保持货币政策稳健中性,加强宏观审慎管理,强化金融监管。同时要求金融机构要充分认识宏观信贷政策的重要作用,提高执行宏观信贷政策的主动性和自觉性,创新金融产品,改进金融服务,防范金融风险,切实提升服务实体经济的效率和水平。

企业集团财务公司相对于传统金融机构服务实体经济的优势比较

1. 企业集团出资设立的财务公司比传统金融机构更贴近、了解集团成员单位

企业集团财务公司与银行等传统金融机构相比较来讲,相互之间存在竞争和合作的关系,从服务的客户对象来划分,财务公司比银行等金融机构小且有较多重叠,银行等金融机构对处于成长期流动资金和项目开发需求强烈的集团成员单位的支持作用和能力更强,但银行对中小企业的支持一般基于已经持续成熟经营的视角,在风险偏好上对于成立初期和效益不太乐观的企业持谨慎态度。然而,财务公司从整个集团的战略角度及下属成员单位未来发展的可持续性出发,进行整体规划和信贷支持,更贴近为集团成员单位服务。因此,银行侧重于企业的近期发展和财务状况,财务公司更加看重企业本身的长期发展。

2. 企业集团财务公司应对风险处置不良资产的手段比较多元化

从风险处置角度看,由于传统金融机构不具备企业不良资产的经营能力,通常对不良资产处置采用核销、拍卖、证券化等形式,本质上都是折价处理,造成回收率不高的问题。以往债转股也是对不良资产的一种处理方式,但是金融机构需要专门出资成立金融投资子公司来运作,实现隔离不良资产的风险,转而成为金融投资子公司业务。只不过是进行不良资产“剥离式”出售,计价以股权为对价,本质上仍是出售。而财务公司对风险的处置手段更灵活、更多元化,采用与银行相同的清算方法来处置和剥离不良资产,并且可依托集团公司整体产业链综合考虑,将不良资产收回、再整合,提高不良资产处置效率。

3. 企业集团财务公司对经济周期有更好的适应性

顺周期方面,财务公司可在社会经济上行期间,积极扩大业务规模,凭借其集团规模、信用产生的议价能力和优势,降低涵盖整个集团成员单位的资金成本。遇到逆周期,面临社会经济下行压力,企业会以下降生产意愿,来应对市场需求减少,这时候就能发挥财务公司依托企业集团,产业与金融紧密结合的作用,提高资金集聚效应,积极推动经济平稳增长。

当前经济形势下,企业集团财务公司面临的挑战

服务实体经济是金融的宗旨。党的十九大明确要求增强金融服务实体经济能力,要围绕实体经济需求和分散不确定性创新金融产品,避免过度创新带来的市场风险和信用风险。2017年12月18日召开的中央经济工作会议明确提出,重点是防控金融风险,促进形成金融和实体经济的良性循环。2018年4月27日,涉及100万亿的资管新规正式颁布,将进一步遏制金融机构包括非银行金融机构继续加杠杆的趋势。近期国家未专门针对财务公司出台相关文件,监管政策总体正向支持,包括适度试点供应链服务,增加融资渠道等,但对财务公司的日常监管趋严,行政处罚明显增多,各地监管亦正逐步将其纳入MPA考核实施对象。

作为非银行金融机构的财务公司也面临着资金成本高、资金来源总量受限的困难,但是财务公司也存在结构性机会,随着工业品出厂价格指数(PPI)和企业投资意愿不断企稳回升,尤其在于财务公司与实体经济的关系比其他金融机构具备更加紧密的天然联系,财务公司的盈利能力将受惠于企业景气度和利润回升的正向利好的刺激。(详细内容可查阅《财资中国|财富风尚》杂志2018年7月刊)

当前经济金融形势下,对企业集团财务公司发展建议

1. 企业集团财务公司发展要回归金融服务实体经济的本源

企业集团财务公司要立足金融服务本质,完善风险管理制度,增强财务管理及信贷融资能力。随着金融业去杠杆政策加速落地,企业资金压力有增无减,应充分利用财务公司的资金配置枢纽属性,发挥集团内部银行的资金结算和融通作用。结合实体企业需求,可以以更加贴心的产业金融服务积极开展信贷融资业务,为成员单位提供资金融通,提升资金效率等方面的优势,帮助集团成员单位加速资金周转,压缩融资成本。

2. 企业集团财务公司要充分发挥集团公司行业特色优势,提高竞争力

企业集团财务公司要以集团战略部署和工作要求为出发点,做好中长期业务经营发展规划,防范和杜绝由于冲规模、赚快钱的短期行为带来的风险隐患,要通过与金融机构业务进行差异化竞争,提高自身竞争力,在良性竞争中与银行等金融机构形成互补的局面。从集团优势、行业属性及成员单位特点出发,发掘财务公司特色业务,优化信贷业务设计,提升风险管理能力,从利差收入为主向经营性收入、中间业务收入拓展,真正降低集团整体融资成本。要充分发挥财务公司自身优势,利用相关行业发展政策,结合自身的业务发展,提升资金融通能力和核心资本补充能力,为提高综合经营能力,做好业务储备。

3. 企业集团财务公司坚持创新发展和加强风险防范并举

企业集团财务公司随着业务的不断发展,在防范经营风险能力逐步得到增强的基础上,可以循序渐进地走内涵式发展道路,进行业务创新,探索培育符合监管要求的多元化盈利模式。积极探索新的业务领域,借鉴国内外金融机构包括非银行金融机构同业的新业务创新模式,探索开展供应链融资业务、外汇现金池业务、融资租赁业务、委托资产管理业务等新业务模式。充分利用集团内部信息的便利性,做好授信三查,建立、健全信贷台账,加强对信贷风险监测,密切关注信贷资产质量变化情况及研判,及时发现企业经营风险、信贷业务风险,防患于未然,做到实质性的风险防控,做好风险处置应急预案,降低处置风险成本。

实体经济是人类经济社会赖以生存和发展的物质保证,也是国家经济基本构成部分和发展的原动力。实体经济直接影响国家经济命脉和国家经济基础,大力发展实体经济是实现经济稳定发展的根基。众所周知,实体行业投资大、期限长、收益缓,项目建设易受到投资瓶颈的限制。另一方面,金融业务的生命力依附于实体经济。脱离本源的金融业务,只能是无本之木、无源之水,难以持续发展。因此,财务公司更要依托集团发挥产融结合的作用,在有效连接实体经济和金融资源(金融机构)的过程中,提供完整的进入金融服务及方案,优化产业结构、降低集团企业资金成本,使集团企业真正地脱虚向实。

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