随着全球经济一体化分工体系的确立和汽车制造产业的转移，我国汽车产业快速发展，形成了种类齐全、配套完整的产业体系。整车研发能力明显增强，节能减排成效显著，质量水平稳步提高，中国品牌迅速成长，已成为全球汽车工业体系的重要组成部分，并逐步由汽车生产大国向汽车产业强国转变。特别是近年来在商用车和运动型多用途乘用车等细分市场形成了一定的竞争优势，新能源汽车发展取得重大进展，由培育期进入成长期。
文/李菲
刊于《财资中国|财富风尚》2018年5月刊，有删减
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产业链财资效能：汽车经销
在汽车经销行业中， 我们选取了较有代表性的广汇汽车服务股份公司（简称“广汇汽车”）、庞大汽贸集团股份有限公司（简称“庞大集团”）、国机汽车股份有限公司（简称“国机汽车”）、芜湖亚夏汽车股份有限公司（简称“亚夏汽车”）共4家企业，作为分析样本，对财资对象及财资效能的各个关键指标进行对比分析。
在汽车经销行业中各家企业的财资分布状况显示：2015~2017年中，在货币资金方面，广汇汽车呈现逐年增长趋势，在2017年达到行业最高值324.73亿元；而亚夏汽车则处于行业最低水平，在2017年最高值为8.22亿元。在应收票据方面，根据已有数据显示，国机汽车处于行业最高值，2016年达到8.92亿元，相比之下，广夏汽车、庞大集团的应收票据则保持稳定状态，亚夏汽车尚未披露应收票据的相关数据。在应收账款方面，广汇汽车与亚夏汽车形成鲜明的对比，广汇汽车2015~2017年均值，为25.9亿元，亚夏汽车仅为0.47亿元。在存货方面，广汇汽车的存货资金在2017年达到170.33亿元，处于行业的较高位。
从单个企业的财资资产分布来看，广汇汽车财资均值中，货币资金高于其他各资产，应收票据最低。庞大集团的资产均值情况与广汇汽车的整体趋势基本一致。国机汽车高存货，与其经营管理中销售方式有紧密的联系，因而对其而言，去库存，通过多样化的方式刺激销售、转变销售观念，对整体财资力的提升格外重要。亚夏汽车的整体财资数值都处于一个平稳的状态，且数值较低，这与其经营规模，业务主体相关性较强。（如图）
▲图 汽车经销行业财资均值图
营运资金是维系汽车经销商日常经营活动的基础，经销商的营运资金管理水平将直接影响其一定经营周期内资金盈利的能力。2015~2017年，虽然广汇汽车、庞大集团、亚夏汽车3家企业的营运资金周转期整体呈现下降趋势，但综合来看，4家汽车经销企业的存货周转期都处于较高位，尤其是国机汽车，在2017年周转期高达73.88天，这与其存货周转期、应收账款周转期等都存在一定关系。因此，各大汽车经销企业应注重强化营运资金管理，例如，通过转变营运资金管理观念、制订科学的管理制度、拓宽融资渠道、加强存货管理、提高资金使用效益等方式，以适应激烈的市场竞争、提高整体盈利能力、增强核心竞争力，寻求稳健发展。
在应收账款周转期方面，广汇汽车和庞大集团相对稳定，基本在6~10天之间上下浮动。在所选取的4家企业中，亚夏汽车的表现最为优异，其最低值在1.43天，最高值则是4.18天，这与应收账款周转期一直处于较高位，并且从2015~2017年逐年呈现增长趋势的国机汽车相比，存在一定优势，减少赊销，降低潜在经营风险。
在应付账款这一指标中，2015~2017年期间，广汇汽车、亚夏汽车都比较稳定，平均值分别为4.59天和3.45天，明显低于行业中的其他两家企业。而庞大集团和国机汽车的应付账款周转期的波动较为明显，且整体的周转期较长，尤其国机汽车在2017年达到了19.88天，这与其应收账款周转期长，资金整体运转存在一定关系。
下周您将看到《产业链财资场景之二：药业产业链》。
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