作者：谢志华 | 北京工商大学商学院教授，博士生导师；胡鹰 | 北京外国语大学
来源：《财务与会计》2022年第13期
任何企业都应该有自身的发展战略，没有发展战略的企业很可能迷失方向，最终陷入失败。这些年来，在国家层面也对国有企业的发展战略提出了方向性意见，企业战略要经由数量扩张向质量提升、高速发展向稳健发展、低端产业向高端产业、重复守旧向创新开拓、多元经营向主业经营、粗放生产向精益生产的战略性转变。在企业的战略选择和转型过程中，财务管理到底能发挥什么样的功能作用，是必须要搞清楚的问题。国务院国资委《关于中央企业加快建设世界一流财务管理体系的指导意见》（以下简称《指导意见》）明确指出要推动财务管理功能手段变革，其中之一就是财务管理要支撑战略。财务管理与企业战略之间到底存在怎样的关系，财务管理如何支撑战略，这是财务管理发挥支撑战略功能必须要回答的问题。
一般而言，企业战略是指在环境变化条件下，企业结合自身资源和实力选择合适的经营领域和商品，形成自身的核心竞争力，实现差异化竞争取胜的选择。企业战略最高层面涉及到企业长期发展路径的选择，也涉及到各类业务发展战略的选择，如业务战略、营销战略、品牌战略、投资战略、融资战略、创新战略、人才战略等。财务管理作为企业的一种专业管理，与企业战略之间存在密切的关系，搞清楚这种关系还有必要对财务管理的本质属性作出深入分析。财务管理至少存在以下三种属性的解释：
早期的财务管理是为企业生产经营提供资金。企业开展生产经营活动，一方面是商品运动的过程，另一方面是资金运动的过程。资金运动伴随商品运动，企业只要开展生产经营就必须要购建生产经营的手段和对象，财务管理为此而筹措资金；企业将筹措到的资金通过提供和分配，用来购买各种固定资产和原材料，财务管理就必须要进行投资；企业将生产经营的商品出售，必然要获得收入，财务管理为此要收回资金；企业生产经营活动结果会形成盈利，财务管理为此要进行利润的分配。以上过程表明财务管理是为商品运动的全过程组织资金运动。
正因为这种财务管理具有服务属性，财务管理就必须按照生产经营活动的需要组织和分配资金，并形成资金运动全过程，在这种全过程中要处理好相应的财务关系。从战略的视角看，这种财务管理必须要服务于企业战略发展的需要，这意味着企业的发展战略不仅决定了财务管理的方向，也决定了财务管理与企业战略的关系是服务与被服务的关系，可以简称为服务战略。实际上，实践中这种对财务管理功能定位的认识较为普遍，既符合早期财务管理的特征，在客观上财务管理也确实存在服务的属性。
尽管早期的财务管理是伴随商品运动而进行资金运动，但是一旦资金运动形成就必然会具有自身独立的特征，相应的财务管理也不只是停留在服务企业的商品运动上，而是要通过对资金运动过程本身的合理有效管理形成财务管理独有的属性。财务管理要对企业资金需要量进行有效的预期，既不会导致资金短缺而影响生产经营活动，也不会形成资金的冗余而导致既浪费资金又增加资金成本；财务管理要进行筹资管理，在满足生产经营资金需要的前提下，通过合理筹资规模和优化筹资结构，既能降低筹资成本，又能实现筹资的期限结构与生产经营活动的周期相匹配；财务管理要进行投资管理，在投资方向必须与企业发展战略相一致的基础上，可以通过投资可行性分析预防可能产生亏损的投资项目，并实现投资报酬率的最大化，也可以通过冗余资金的投资管理获得机会收益；财务管理要进行日常营运资金的管理，在充分提供和有效分配资金于生产经营活动全过程、满足生产经营需要的基础上，通过现金流入与流出时间上的数量匹配和期限上的长短匹配，既能够减少企业的资产占用节约相关费用，又能减少企业的资金使用量，从而降低筹资的难度和资金成本；财务管理要进行收益分配，不只是将企业形成的收益简单分配于各利益主体，而是要平衡好企业未来发展的需要和各利益主体的诉求，确定不同的收益分配政策，选择不同的收益分配方式，使得收益分配的结果既能满足企业可持续发展的需要，又能为各利益主体带来更多的超额收益。
现在即便是为商品运动服务的资金运动的财务管理也表现出相对独立的特点：在采购环节，财务管理要按照价值链管理（即采购成本低又质量最好）的要求，确定合理的采购批量、支付方式以及相应的支付价格，尽可能使库存趋近零。在生产环节，财务管理要按照价值创造最大化（即低成本、高效率、高质量）的要求，进行生产成本控制和提高劳动生产效率。早在泰勒时代就开始了定额成本管理，其结果既降低了成本又提高了生产效率。在销售环节，财务管理要按照尽可能实现价值最大化（即销售收入最高且都能收回现金）的要求对客户进行信用评价，并以此确定现销还是赊销，以及相应的销售价格和回款政策。财务管理在这个过程中也要以各项法律法规和企业的各项内部管理制度为依据，对企业内部各主体的行为进行监督和控制，守住企业生产经营的合法、合规底线，减少以及避免相应的损失。财务管理在这个过程中还要做到既要保证企业发展，又要防控企业面临的风险。
以上不难看出，财务管理不只是被动地为企业的商品运动组织资金运动，而是在组织资金运动的过程中形成了独立的、具有自身业务特征的财务行为，组织资金运动的过程本身也能为企业带来价值。正因为这样，财务管理本身就能够相对独立地组织资金运动，具有相对独立的财务行为，以收益与风险均衡的原则进行管理，并带来相应的财务价值。从战略的视角看，这种财务管理一方面要服从于企业战略的需要，另一方面也会形成自身的、独具特色的财务战略。实际上，在财务管理的实践中，也已形成了许多财务战略理论。最为常见的财务战略理论是扩张型财务战略、稳增型财务战略、防御型财务战略和收缩型财务战略。在这四种财务战略下，企业的筹资、投资、日常营运资金管理和收益分配策略存在极大的差异，对待收益与风险匹配的类型也很不相同。正是由于财务管理有了自身相对独立性，财务管理就不只是单纯地服务企业的发展战略，而是要对企业战略形成支撑，并且这种支撑是通过财务战略融入到企业战略中得以实现，对这种财务管理与企业战略的关系可以简称为支撑战略。
一般认为企业的经营活动是针对实体企业而言的，实际上，随着企业经营规模的不断扩大和结构的日趋复杂，不少企业开始实现产融结合，不仅经营实物商品也经营货币商品（货币及其衍生物或者金融衍生产品），形成了经营实物商品的业务体系以及经营货币商品的业务体系。对于后者而言，相对简单的就是设立单独的证券投资部，相对复杂的就是在集团公司内部设立财务公司、投资公司、资产管理公司等类似子公司，使得财务管理的职能完全以公司化和市场化的方式独立运行。
实际上，市场经济相对成熟后就形成了实物商品市场和金融市场（货币商品市场，之所以用货币商品市场在于它与实物商品市场正好对应），这两个市场有着各自的经营对象，分别是实物商品和货币商品。实物商品是由实体企业经营的，货币商品是由通常所说的金融类企业经营的。既然如此，金融类企业所进行的筹资、投资等各项活动属于企业自身的主体业务活动，而不是通常所认为的提供会计信息或者为生产经营业务提供资金的财务活动。这类企业的主要经营业务是在资本市场或者货币市场进行的，如果说实体企业的经营活动称之为实物商品经营，那么金融类企业的经营活动就称之为货币商品经营，这都属于业务的范畴。产融结合意味着企业的内部包括了实物商品经营和货币商品经营两种业务，在整个市场上也可以把企业区分为从事实物商品经营和从事货币商品经营的两类企业。
由于从事货币商品经营的企业或者部门有其自身的经营业务，必然形成与自身业务相关的企业或者部门的发展战略，其战略特征与实体企业显然存在根本的差异。一般来说，这类企业的战略定位通常分为风险型（激进型）、平衡型和保守型三种类型。之所以这样分类，主要在于这类企业进行货币商品（或者金融衍生品）的投资，而货币商品作为投资品的基本属性就是风险性，依照投资品的风险程度的大小形成了不同的投资偏好，从而构成了这三种基本的投资战略。所以，金融类企业主要从事筹资、投资等经营业务，这些经营业务都属于财务活动的范畴，但这些金融类企业的财务活动既不是直接服务于某一实体企业的经营业务，也不是单纯支撑某一实体企业的发展战略，其本身作为一个独立部门或者独立的企业，就必须要有自身的发展战略，这与实体企业要确定自身的战略别无两样，对这类企业的财务管理与企业战略的关系可以简称为自定战略，它是与支撑战略和服务战略相区别的。
尽管独立从事货币商品经营的金融类企业或者部门都有独立、独特的发展战略，但是从宏观视角看，这类企业都必须要服务于实体经济，它们要通过自身的筹资、投资等经营活动（财务活动），最终将资金投入到从事实物商品经营的实体企业之中。由于实体企业的发展战略都与实体产业密切相关，更进一步说与实体产业的某一类或者某种实物商品相联系，所以这类企业的战略选择不只是局限于风险型、平衡型和保守型三种类型，而是要将这三种类型的选择与实体产业以及实体产业中的实物商品经营的风险类型进行匹配。风险型的投资常常就会进入风险比较大、收益比较高的行业和企业中去；平衡型的投资一般就会进入风险中和、收益平均的行业和企业中去；保守型的投资大都进入风险低、收益也低的行业和企业中去。这样各类风险不同的行业和企业都能获得各自的资金需要，其战略的实现也就成为可能。所以从宏观视角看，金融类企业或者部门所从事的筹资、投资等经营活动最终也具有支撑实体企业或实体业务发展战略的功能。
综上，财务管理与企业战略之间的关系归结为服务战略、支撑战略、自定战略三种类型。
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综上所述，财务管理与企业战略之间确实存在支撑的关系，甚至财务管理会为企业战略最终实现提供前提和基础。作为财务管理重要内容之一的预算管理，在支撑战略的最终实现上有着不可替代的作用。有预算就必然要有决算，只有通过预决算的有效结合，才能使得预算对企业战略的支撑作用得以有效发挥。预算管理不仅仅是着眼于预算目标的分解从而形成预算责任，并通过责任的履行支撑企业战略，更为重要的是，预算是一个资源配置体系，从而为战略的实施提供物资基础，它也是一个权责利的配置体系，从而为战略的实现提供机制前提。
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