导语：本文摘录于财资一家2022年最新发布的《2021-2022年中国司库报告》专栏文章，文章从组织模式、管理方式、重点挑战等方面入手，对企业外汇风险管理现状进行多维度剖析。

在经济全球化的时代大背景以及中国“一带一路”的建设新格局下，国内企业“走出去”的发展势头迅猛。对于“走出去”企业以及国际业务占比大的企业而言，外汇在资产负债表上的占比在不断增加，外汇风险管理需求也随之扩大。

因此，针对目前中国企业外汇风险管理现状，财资中国联合西湖财资金融科技研究院发起了外汇风险管理的专项调研，从组织模式、管理方式、重点挑战等方面入手，对企业外汇风险管理现状进行多维度剖析。

一、专人专岗负责外汇风险管理是目前主流

如图1所示，在受访企业中，专人专岗负责外汇风险管理仍是当前主流（29.31%）。这说明在这些企业中，外汇管理业务开展尚未上升至组织层面，因为通过企业内部跨部门小组以及设立单独部门进行外汇风险管理的企业均占比较少，分别为13.79%与12.07%。

企业外汇风险管理之解析-财资数科

图1 企业外汇管理组织形式

这其中的原因首先与企业外汇风险敞口规模大小有关，其次由于外汇风险管理人员需要具备扎实的金融与财务知识以外，还需要对企业业务有充分的了解，才能为企业选择合理、合适的外汇风险规避工具。其中，专门负责外汇风险管理的岗位中，业务或财务背景的工作人员占比超过80%（图2），这也印证了外汇风险管理人员需具备专业的知识和多学科背景，才能开展相关管理工作。

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 图2 企业外汇风险管理岗人员所属部门

二、掌握主动权与善用衍生品是有效手段

中国人民银行在《2021年人民币国际化报告》中提到，2021年6月，人民币在主要国际支付货币中排在第五位，人民币支付金额占所有货币支付金额的2.5%，同比上升0.7%。这说明，人民币的支付货币功能正进一步增强，人民币国际化也取得了积极进展。

在本次外汇风险管理调研中，有43.10%的受访企业表示采用人民币（本币）结算成为其首要的外汇风险规避手段（图3）。其次，提前商议货款收/付款时间，掌握支付时间的主动权也成为当下流行的外汇规避手段（39.66%）。可以说，采用人民币结算和合理选择收/付款时间是当前企业主动规避外汇风险的主要手段，其成功秘诀在于我国日渐增长的经济国际影响力以及逐步上升的人民币国际支付地位，使得我国企业在跨境贸易中能够掌握更多的贸易主动权，从而能够主动把控外汇风险。

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图3 企业外汇风险规避手段

衍生品的诞生源于风险，其首要价值体现就是助力风险管理。同样，在本次外汇风险管理调研中，即期结售汇（32.76%）、远期外汇交易（24.14%）、远期结售汇（20.69%）在受访企业中成为较受欢迎的衍生品。外汇衍生品能够有效降低企业经营生产成本，提高企业价值。尤其是在经济下行期，外汇衍生品促进经济发展的作用更为突出。

未来，随着金融科技的不断发展以及市场需求的不断更新，外汇衍生品品种将进一步丰富、创新速度将进一步加快，衍生品市场建设也将进一步完善，这为企业外汇风险管理也提供了更多策略选择。

三、直观评估管理效果与自然对冲是有效举措

当外汇市场存在不确定性时，企业无法对资金期限结构（51.72%）以及市场走势（48.28%）做出正确的判断（图4）。同时，随着企业间竞争加剧，外汇产品定价波动变大，影响企业销售利润以及采购成本的要素也愈发复杂，企业难以合理测算“成本汇率”。因此，汇兑损益作为汇率浮动而产生的结果，能够帮助企业最直观地评估其外汇风险管理效果。在本次外汇风险管理调研中，53.45%的企业将汇兑损益作为监控汇率风险的第一财务指标（图5）。

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图4 企业外汇风险管理的挑战

然而，许多企业管理层对于风险持保守态度，缺少“风险中性”的观念，导致企业外汇管理人员与部门在衍生品选择与使用时过于谨慎与被动。因此，部分企业会选择通过调节自身外汇资产负债平衡，有效规避衍生产品可能造成的副作用。与此同时，外汇资产（43.10%）与外汇负债（36.21%）成为企业外汇风险管理过程中亦需要关注的两个财务指标。通过平衡财务报表中的外汇资产与外汇负债，实现自然对冲，静态消除外汇风险敞口。

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 图5 企业监控汇率风险的财务指标

四、轻量化外汇风险管理将是未来趋势

完善的外汇风险管理体系离不开一套逻辑严密的工具加持。在本次外汇风险管理调研中，有近一半（48.28%）的受访企业表示采用Excel等Office软件来进行外汇风险管理所需的数据分析等工作（图6）。这说明，绝大多数受访企业的外汇业务仍较为简单，不需要进行复杂的数据处理。

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图6 企业外汇风险管理工具

然而，也有一些企业出于管理效率和效果的角度出发，选择了专业的外汇风险管理软件，其中29.31%的企业使用本地部署的软件，这也是源于企业跨国业务复杂程度的上升，需要管理的风险类别也越来越多，同时，由于外汇风险管理所涉及的财务数据对安全性与私密性要求较高，使本地部署的外汇管理软件成为刚需，帮助企业实现外汇业务数据完全私有化，有效规避数据丢失的泄露风险。

随着企业对外汇风险管理的实时性与敏捷性要求进一步提升，本地部署将无法满足企业对风险管理的时效性要求。SaaS（软件即服务）模式凭借其成本低、安全性高、扩展性强、可靠性高、部署快等特征帮助企业实现既经济又安全的外汇风险管理。尽管在本次调研中仅有18.97%的企业通过SaaS软件进行外汇风险管理，但随着云原生时代的继续深化与技术的安全性进一步得到保障，SaaS将成为企业进行外汇风险管理最高效、最明智的选择。