金融市场从来不缺乏理论，其中一个理论是主张透过汇率重新排列来调整贸易不平衡，另外一个是探讨强势经济和强势货币之间的关系。市场人士对应用这些理论于人民币的预期，有着不同的理解。然而了解人民币的驱动力是相当重要的，因为人民币未来的发展正是影响亚洲货币市场最重要的因素。
世界金融市场正关注美国次贷问题，美国联邦资金利率正被逐步下调以求消解信贷危机。而横跨大西洋，Northern Rock事件，不但令英伦银行（Bank of England）出乎意料地调整其从紧货币政策，也令其徘徊于通货膨胀和经济增长（减少失业率）进退两难的困境。以上原因为日元、美元及欧元未来的走势带来不确定因素。其中一个可能性是日元汇率进一步升值，其利率也上升，增加了日元套息交易（carry trade）的风险。而欧洲经济的前景亦不明朗（如高失业率），所以美元对欧元的弱势不一定是绝对的。
亚洲货币市场的前景：
中国经济发展起指标性作用
随着中国经济成长， 亚洲已经从1997-1998 年的金融危机中恢复过来，亚洲各国之间的贸易（intra-Asia trade）已超越跨太平洋的贸易（transpacific trade），同时，区域供应链管理（supply chain management）亦加强了亚洲各国之间的经济联合。2008年，美国进口需求减速在一定程度上减缓了亚洲经济的增长，但也降低了通货膨胀压力，兴旺的行业（如私人消费、金融服务、基础设施、物流、房地产和环保投资）将仍然吸引资金投向亚洲特别是中国市场。市场调整后的资产价格也将提高投资回报的水平。
贸易和资金流的全球化将提高货币市场的波动，投资者和债务人也愈来愈受货币风险的影响，因此，货币风险是一种需要好好管理的市场风险,相应地，货币也被视为其中一种投资资产组合（investment asset class）来达到分散风险（risk diversification）的目的。从以下五个焦点范畴可以去理解亚洲货币与美元、欧元及英镑之间的关系：
货币走势的大方向;
相对的波幅;
货币之间的相关性（correlation）;
货币交易的流动性；
货币衍生金融产品的发展。
宏观数据显示，亚洲货币在2008年将普遍升值，但程度各有不同。市场上对货币之间不同的波幅差异及相关性程度有着特别的兴趣，这为企业司库（Corporate Treasurers）们及套息交易投资者带来额外的对冲交易机会。泰国铢与其他亚洲货币相比，有较大波幅，大约是日元和印度尼西亚盾的两倍。而由于人民币受制于每日
最高波幅的限度和港元受制于联系汇率基制，所以人民币对美元以及港元对美元的波幅亦相对较低。菲律宾比索/印度尼西亚盾/新加坡元及新台币/韩元每组内两货币之间波动显示较高的相关系数（correlation coefficient）。亚洲货币衍生金融产品市场（当中包括交叉货币掉期、远期合约及期权等等）变得日益普及，国家已经开始推出与国际掉期及衍生工具协会（ISDA）等效的文件，规范国内这方面交易的结算风险及相关争议的处理办法，国内银行亦纷纷申请新的衍生金融产品牌照。
亚洲正摇身一变成为资金出口地区，因为亚洲各国共拥有超过40000亿美元外汇储备， 而中国更占其中约1 6000亿美元。主权基金和其他以亚洲为基地的机构投资者将是2008年重要的流动性提供者（suppliers of liquidity），令跨境投资成为新趋势，最近接受中方入资的例子包括贝尔斯登（Bear Stearns）、摩根士丹利（MorganStanley）、南非标准银行（Standard Bank）、巴克莱（Barclays）等等。
影响外汇市场发展的新元素包括国际财务报告准则（International financial reporting standards’ IFRS）和即时支付结算系统（Real Time Gross Settlement,“RTGS”）。而优质的人力资源、工序流程和系统是确保金融市场健康发展的最主要因素。
相对亚洲金融市场高速的成长，亚洲现正面对严重缺乏人才的难题，企业司库、专业团体及政府正采取适当的行动来填补这方面的缺口。在国际财资组织联会（International Group of Treasury Associations，“IGTA”）的支持下，由其多位联会成员组织的亚太区司库论坛（Asia Pacific Treasury Forum，“APT forum”）正积极促进合作及分享优质财资管理常规，2008年将分别在中国、印度、澳洲及新加坡举行交流会。
国际企业财资（中国）协会（The International Association of CFOs & Corporate Treasurers〈China〉，“IACCT China”，以下简称“财资协会”）是论坛的创会成员之一，它与国际财资组织联会的其他成员共同致力于帮助亚洲市场参与者提高财资管理的专业服务水平。
国际企业财资（中国）协会也正在与英国企业司库协会（Association of Corporate Treasurers）合作举办新的国际司库管理专业证书课程（Certificate of International Treasury Management），提供网上学习课程及专业考试。英国企业司库协会于1979年创立，其专业资格受国际认可。
香港金融管理局也透过财资市场公会（Treasury Markets Association）提供许多优良的培训课程。
国际财务报告准则应用于大多数国际金融市场中，香港的上市公司亦于2005年开始使用，而国家财政部在2006年发布的新企业会计准则中，也包含与国际财务报告准则趋同的内容，包括“公允价值”会计及与金融工具披露相关的条款，中国的上市公司及银行须于2008年采用新准则。
全面性的“企业风险管理”（Enterprise Risk Management， ERM）是“企业管治（Corporate Governance）标准的重要一环。货币波动及流动性紧缩增加了企业风险管理的迫切性。企业需要投资建立合适的财资管理系统（Treasury Management System），才能得以实现跨国货币的统一集中管理和净额交收、策略性的对冲安排及流动资金应变措施等集中化的司库管理程序。以最近的次贷危机为例，急速的市场变化需要及时地分析和迅捷地执行应变方案。
新巴塞尔资本协议（Basel II）要求银行在信息科技范畴做出投资，从而测量市场风险、营运风险及信贷风险。国际财务报告准则（公允价值会计）和内部控制准则（Internal Control Rules）亦同样地要求企业司库们安装财资管理系统来整合公司内前台、中台及后台之间的功能，以及制造符合对冲会计准则的报告和容许司库们去执行有效风险管理的决定。根据由国际企业财资（中国）协会进行的财资管理系统调查，中国及香港司库们对财资管理系统的需求与日俱增。
2007年12月，香港金融管理局与财资市场公会在北京联合举办首届财资市场高峰会议（Treasury Markets Summit），在我主持的环节，讲者分别来自环球银行金融电信协会（SWIFT）、交通银行和香港金融管理局。讨论内容之一是亚洲具有安全和有效率的系统来处理货币交易结算，因为大部分亚洲市场也使用即时支付结算系统（Real Time Gross Settlement），包括香港与国内及欧洲结算系统（Euroclear）的联系。由香港金融管理局创立的跨境转汇系统（Clearing House Automatic Transfer System，CHATS）更提供有效率的跨境支付和结算平台。
结论
外汇是金融市场中一个主要的要素，外汇市场亦因为全球化而迅速扩展。全球外汇市场每天的营业额由2004年的18700亿美元上升至2007年的32000亿美元，与货币联系的衍生金融产品每天的交易量亦大幅攀升至21000亿美元，与2004年相比上升超过70%，大型企业也采取更主动及更精密的方法来管理货币风险。不过，亚洲各国以独立个体来计算，还是占全球货币交易市场中相对较小的一部分。然而， 如将亚洲1 3 个市场结合来计算，亚洲市场（每日营业额为23%）在全球货币交易量中仅排列在英国（34%）之后，占第2位，而美国（每日营业额为17%）为第3位 。2008年及以后，随着亚洲经济的持续增长，亚洲在世界外汇市场中将扮演日益重要的角色，通过亚洲各国中央银行一致的努力，亚洲付款及结算平台已达国际水平，将支持亚洲外汇交易更顺利地发展。
然而，私营企业和银行应更积极投资的范畴正是人力资源、程序体制改革及系统优化。优良的企业管治常规及具备实现企业可持续成长所需要的财资风险管理工具，企业才能稳健地开拓商机。